‘Staatsobligatie moet geen losse maatregel zijn’
15/09/2020 16:03
-
Ivan Cairo
VES-voorzitter Winston Ramautarsing.
Foto: Irvin Ngariman
PARAMARIBO -
Het uitgeven van staatsobligaties om geld binnen te halen om overheidsuitgaven te kunnen financieren moet geen losse maatregel zijn. Het uitgeven van de waardepapieren zal onderdeel moeten zijn van een samenhangend pakket economische herstelmaatregelen. Dat stelt Winston Ramautarsing, voorzitter van de Vereniging van Economisten in Suriname (VES), desgevraagd tegenover de Ware Tijd.
De regering is van plan nog dit jaar staatsobligaties uit te
geven en wil zo vierhonderd miljoen US dollar ophalen. De
VES-voorzitter vreest dat multilaterale financieringsinstellingen
Suriname met zijn CC-kredietwaardigheidsstatus geen geld zullen
lenen. "En als ze dat zouden willen zou het erg duur worden.
Belangrijk is dat we andere manieren zoeken van financiering", zegt
Ramautarsingh.
Op zich is het uitgeven van obligaties een goed ding, zeker als
Surinaamse dollars kunnen worden afgeroomd. "Maar het is alleen
goed in de Surinaamse context als het onderdeel is van een sluitend
pakket."
Ramautarsing merkt voorts op dat het probleem waar Suriname mee
kampt niet alleen de overliquiditeit is die afgeroomd moet worden,
maar het "enorm fiscale tekort bij de overheid" dat weggewerkt moet
worden. Het financieringstekort van de overheid bedraagt ongeveer
SRD 6 miljard per jaar. Dat moet teruggebracht worden naar ongeveer
SRD 1 miljard, wat neerkomt op 3 procent van het bbp.
Ramautarsing zegt dat het totale tekort niet met obligaties kan
worden gefinancierd, "anders betekent het dweilen met de kraan
open". "Terwijl je aan de ene kant met leningen het gat dicht,
blijf je nieuw geld in die samenleving als gevolg van je fiscale
beperking en fiscale tekorten. De kraan moet dicht en de regering
moet niet met losse maatregelen komen, maar met een samenhangend
pakket, waar een obligatielening onderdeel van kan zijn."
Wat ook speelt is dat met het uitgeven van obligaties een nieuwe
schuld wordt gecreëerd waarbij om het halfjaar ongeveer tien
miljoen US dollar aan rente moet worden uitgekeerd "wat je niet kan
verschuiven, want die rentebetaling is een verplichting en die kan
je niet herschikken". De econoom voert verder aan dat de
olie-inkomsten "waterdicht" moeten worden geformuleerd willen deze
als dekking worden gezien en meer zekerheden geven aan beleggers
bij de door de regering uit te geven staatsobligaties.
Ramautarsing: "Potentiële verdiensten zijn nog geen echte
verdiensten, want je weet niet wat er gaat gebeuren de komende
zeven jaar op de oliemarkt. Het is geen hard onderpand. Daarom moet
dit juridisch zodanig geformuleerd worden dat het zekerheid geeft
aan beleggers. Ik wil geen zwartkijker zijn, maar we hebben
absoluut als land en als regering niet in de hand of Suriname ooit
in productie zal komen. Dat is in handen van Total en Apache. Wij
zijn meelifters. Als ze het in productie brengen gaan we er goed
aan verdienen."
Echter, het risico is dat als over zeven jaar er nog geen
inkomsten zijn uit de offshore-oliesector "we gaan defaulten als
staat op die obligatie". Eventueel zal dan over een herschikking
met de beleggers onderhandeld kunnen worden en in het ergste geval
zal Suriname de aflossing monetair moeten financieren.
Ramautarsing vreest dat de vierhonderd miljoen US dollar of de
tegenwaarde daarvan in Surinaamse courant waar de regering op mikt
"erg hoog" gegrepen is als uitsluitend beleggers uit de lokale
markt daarop zouden mogen inschrijven. "Ik denk dat je in termen
van niet meer dan honderd miljoen US dollar zou moeten denken."
Hoeveel uit de diaspora zou kunnen worden opgehaald is volgens
hem koffiedik kijken, maar zelf heeft de VEStopman daar geen al te
hoge inschatting van. "Maar ik weet dat men met name binnen de VHP
erg veel verwacht van de diaspora."
De econoom waarschuwt voor verdere monetaire financiering door
de regering. Hij wijst erop dat op basis van de zogenoemde
Uitzonderingstoestandwet het tweede Covid-19-noodfonds is
gecreëerd. Dit bedrag van SRD 1,5 miljard zal volgens hem volledig
monetair worden gefinancierd. "Dat betekent gewoon prijsopdrijving
omdat er meer SRD in de samenleving wordt gepompt." Hij waarschuwt
daarom omzichtig om te gaan me het vraagstuk van monetaire
financiering.
Gerelateerde artikelen